NPV og IRR brukes begge i evalueringsprosessen for kapitalutgifter. Netto nåverdi (NPV) reduserer strømmen av forventede kontantstrømmer knyttet til et foreslått prosjekt til sin nåværende verdi, noe som gir et kontantoverskudd eller tap for prosjektet. Den interne avkastningen (IRR) beregner den prosentvise avkastningen som de samme kontantstrømmene vil gi en netto nåverdi på null. De to kapitalbudsjetteringsmetodene har følgende forskjeller:
- Utfall . NPV-metoden resulterer i en dollarverdi som et prosjekt vil produsere, mens IRR genererer den prosentvise avkastningen som prosjektet forventes å skape.
- Formål . NPV-metoden fokuserer på prosjektoverskudd, mens IRR er fokusert på kontantstrømmen i et prosjekt.
- Beslutningsstøtte . NPV-metoden presenterer et utfall som danner grunnlaget for en investeringsbeslutning, siden den gir en dollaravkastning. IRR-metoden hjelper ikke til å ta denne avgjørelsen, siden den prosentvise avkastningen ikke forteller investoren hvor mye penger det vil bli gjort.
- Reinvesteringsgrad . Den antatte avkastningen for reinvestering av mellomliggende kontantstrømmer er selskapets kapitalkostnad når NPV brukes, mens det er den interne avkastningen etter IRR-metoden.
- Problemer med diskonteringsrente . NPV-metoden krever bruk av diskonteringsrente, som kan være vanskelig å utlede, siden ledelsen kanskje vil justere den basert på opplevde risikonivåer. IRR-metoden har ikke denne vanskeligheten, siden avkastningen ganske enkelt kommer fra de underliggende kontantstrømmene.
Generelt er NPV den mer brukte metoden. IRR blir ofte beregnet som en del av kapitalbudsjetteringsprosessen og leveres som tilleggsinformasjon.
