Aksjeeieres verdiøkning er et mål på den økende verdien av en virksomhet for de som har investert i den. I utgangspunktet viser beregningen mengden tilleggsinntjening som et selskap genererer for sine investorer som overstiger kostnadene for midler. Den gir mer relevant informasjon enn nettooverskuddstallet som normalt rapporteres av en bedrift, siden netto overskudd alene ikke tar hensyn til kostnadene for midler. Beregningen er:
Netto driftsresultat etter skatt - Kapitalkostnad = aksjonærsverdi
Flere punkter angående beregningen er:
Bare driftsresultat er inkludert i beregningen, og ekskluderer dermed de fremmede effektene av inntekter eller utgifter knyttet til finansieringsproblemer eller uvanlige poster.
Kapitalkostnaden består av selskapets vektede gjennomsnittlige kostnad for gjeld og egenkapital, som inkluderer foretrukne aksjer.
Vær oppmerksom på følgende problemer når du bruker denne målingen:
Bedriftens ytelse og kostnadene for gjeld er knyttet sammen. Det vil si at långivere vil øke kostnadene for midler hvis selskapets resultater synker, noe som igjen øker kapitalkostnadene og derfor reduserer aksjonærens merverdi. Dermed har dårlig selskapets ytelse en tendens til å utløse en akselerert nedgang i denne målingen. Det motsatte gjelder også når ytelsen forbedres.
Målingen skal være basert på de siste 12 månedene av ytelsen på rullerende basis, for å gi de mest aktuelle resultatene. Langsiktige målinger basert på gamle historiske resultater kan ha liten relevans, spesielt hvis det nylig har skjedd en betydelig endring i selskapets ytelse.
Kapitalkostnadene kan være vanskelig å fastslå om et selskap er i privat eie, så det anbefales å begrense bruken av denne målingen til offentlig holdte selskaper.
