Gjeldsgraden måler risikoen i et selskaps økonomiske struktur ved å sammenligne den totale gjelden med den totale egenkapitalen. Forholdet avslører de relative andelene av gjeld og egenkapitalfinansiering som en bedrift bruker. Det overvåkes nøye av långivere og kreditorer, siden det kan gi tidlig advarsel om at en organisasjon er så overveldet av gjeld at den ikke klarer å oppfylle sine betalingsforpliktelser. Dette er også et finansieringsspørsmål. For eksempel kan det være at eierne av en bedrift ikke vil bidra med mer penger til selskapet, så de får mer gjeld for å løse kontantunderskuddet. Eller et selskap kan bruke gjeld til å kjøpe tilbake aksjer, og dermed øke avkastningen på investeringen til de resterende aksjonærene.
Uansett årsak til gjeldsbruk, kan resultatet være katastrofalt hvis bedriftens kontantstrømmer ikke er tilstrekkelig til å foreta løpende gjeldsbetalinger. Dette er en bekymring for långivere, hvis lån kanskje ikke blir betalt tilbake. Leverandører er bekymret for forholdet av samme grunn. En långiver kan beskytte sine interesser ved å stille krav til sikkerhet eller begrensende pakter; leverandører tilbyr vanligvis kreditt med mindre restriktive vilkår, og det kan lide mer hvis et selskap ikke er i stand til å oppfylle sine betalingsforpliktelser overfor dem.
Når en virksomhet har høy gjeldsgrad, har den pålagt seg selv en stor blokk med faste kostnader i form av renteutgifter, noe som øker bruddpunktet. Denne situasjonen betyr at det tar mer salg for firmaet å tjene penger, slik at inntjeningen blir mer volatil enn det som hadde vært tilfelle uten gjeld.
Hvordan beregne gjeld til egenkapitalforhold
For å beregne gjeldsgraden, del bare den totale gjelden med total egenkapital. I denne beregningen bør gjeldstallet inkludere restforpliktelsesbeløpet for alle leieavtaler. Formelen er:
(Langsiktig gjeld + Kortsiktig gjeld + Leieavtaler) ÷ Egenkapital
Eksempel på gjeld til egenkapitalforhold
For eksempel har New Centurion Corporation samlet en betydelig gjeld mens de anskaffet flere konkurrerende leverandører av latinske tekstoversettelser. New Centurions eksisterende gjeldspakter krever at det ikke kan gå utover en gjeldsgrad på 2: 1. Det siste planlagte anskaffelsen vil koste 10 millioner dollar. New Centurions nåværende nivå på egenkapital er $ 50 millioner, og det nåværende gjeldsnivået er $ 91 millioner. Gitt denne informasjonen vil det foreslåtte oppkjøpet resultere i følgende gjeldsgrad:
($ 91 millioner eksisterende gjeld + $ 10 millioner foreslått gjeld) ÷ $ 50 millioner egenkapital
= 2,02: 1 gjeldsgrad
Forholdet overstiger den eksisterende pakten, så New Centurion kan ikke bruke denne finansieringsformen for å fullføre det foreslåtte oppkjøpet.
Problemer med gjeld til egenkapitalforhold
Selv om det er ganske nyttig, kan forholdet være misvisende i noen situasjoner. For eksempel, hvis egenkapitalen i en virksomhet inkluderer en stor andel av foretrukket aksje, kan et betydelig utbytte være pålagt i henhold til vilkårene i aksjeavtalen, som påvirker mengden gjenværende kontantstrøm tilgjengelig for å betale gjeld. I dette tilfellet har den foretrukne aksjen egenskaper som gjeld, snarere enn egenkapital.
Et annet spørsmål er at forholdet i seg selv ikke angir nærhet til tilbakebetaling av gjeld. Det kan være i nær fremtid, eller så langt unna at det ikke er en vurdering. I sistnevnte tilfelle kan en høy gjeldsgrad være mindre bekymringsfull.
