Hva er volatilitet?
Volatilitet definerer både størrelsen og hyppigheten av endringer i prisen på en eiendel. En eiendel anses å være mer risikofylt hvis den har høy volatilitet, siden verdsettelsen kan spres over et betydelig område. Omvendt tilsvarer en lav volatilitet minimale eller moderate prisendringer over en periode. Et alternativ tilknyttet en eiendel er mer verdifullt når volatiliteten knyttet til eiendelen er høy, siden aktivahaveren kan realisere en stor gevinst ved å vente på at prisen på eiendelen skal øke, og deretter kjøpe den; forskjellen mellom utøvelsesprisen på opsjonen og kjøpesummen maksimeres ved å gjøre det. Et høyt volatilitetsnivå anses mindre gunstig når det gjelder pensjonsportefølje, siden sluttverdien av porteføljen kan være svært vanskelig å forutsi.
Volatilitet er basert på eiendelens historiske prisbevegelser, og beregnes som standardavviket til aktivakursen over en periode. Beta er et mål på volatilitet, siden det måler volatilitet i forhold til et ytelsesindeks (vanligvis en stor aksjeindeks). Dermed betyr en beta på 1,2 at en aktivapris endres 120% i forhold til en 100% prisendring i sammenligningsindeksen, mens en beta på 0,8 betyr at aktivaprisen endres 80% i forhold til en 100% prisendring i sammenligningsindeks.
