En større organisasjon kan konvertere kundefordringene til kontanter på en gang ved å securitisere fordringene. Dette betyr at individuelle fordringer blir samlet til et nytt verdipapir, som deretter selges som et investeringsinstrument. En verdipapirisering kan føre til en ekstremt lav rente for den utstedende enheten, siden verdipapirene er støttet av en likvid form for sikkerhet (dvs. fordringer). I hovedsak oppnås en fordringssikkerhet med disse trinnene:
- Opprett en spesiell enhet (SPE)
- Overfør valgte kundefordringer til SPE
- La SPE selge fordringene til en bankkanal
- La bankkanalen samle selskapets fordringer med de fra andre selskaper, og gi sertifikat støttet av fordringene til investorer
- Betal investorer tilbake basert på kontantkvitteringer fra kundefordringene
Disse prosesstrinnene indikerer at verdipapiriseringen av kundefordringer er kompleks, og er derfor forbeholdt bare større selskaper som kan ivareta de mange trinnene. Også fordringene som inngår i et basseng, bør være vidt differensierte (så det er mange kunder), med lav historisk oversikt over mislighold.
Til tross for kompleksiteten er securitization fristende av følgende grunner:
- Rentekostnad . Kostnaden for utstederen er lav, fordi bruken av SPE isolerer fordringene fra andre risikoer knyttet til selskapet, noe som vanligvis resulterer i en høy kredittvurdering for SPE. Denne kredittvurderingen må tildeles av et ratingbyrå, som vil ta hensyn til faktorer som den historiske ytelsen til fordringene i bassenget, uvanlig store skyldnerkonsentrasjoner i bassenget og konservativiteten i det utstedende selskapets kreditt- og inkassopolitikk.
- Ikke-opptak . Gjeld som selskapet pådrar seg er ikke balanseført siden gjelden går gjennom et SPE.
- Likviditet. Flyten av kontanter til virksomheten kan akselereres, i stedet for å vente på at kundene skal betale regningene.
De lave rentekostnadene for en fordringssikkerhet kan bare oppnås og opprettholdes hvis det er betydelig skille mellom SPE og selskapet. Dette oppnås ved å betegne overføringen av fordringer til SPE som et non-regresalg, der kreditorene i selskapet ikke får tilgang til de overførte fordringene. Kort sagt, selskapet kan ikke få tilbake kontroll over eventuelle overførte fordringer.
