Obligasjonsrefusjon er konseptet med å betale høyere obligasjoner med gjeld som har lavere nettokostnad for utstederen av obligasjonene. Denne tiltaket blir vanligvis tatt for å redusere finansieringskostnadene til en virksomhet. Obligasjonsrefusjon er spesielt vanlig under følgende omstendigheter:
Obligasjonsutstederen har opplevd en kredittvurdering, og kan derfor forvente å få gjeld til en lavere kostnad enn det som var tilfelle da eksisterende obligasjoner ble utstedt til en lavere kredittvurdering.
Det er en betydelig periode over hvilken obligasjonsutsteder må fortsette å betale renter på eksisterende obligasjoner, så refusjon vil kompensere for eventuelle relaterte transaksjonsgebyrer knyttet til refusjonen.
Rentene er nå på et lavere nivå enn de var da obligasjonene ble utstedt.
Obligasjonsutstederen kan få erstatningsgjeld som har færre restriksjoner enn det som er pålagt i obligasjonsavtalene. For eksempel kan det i en obligasjonsavtale stå at det ikke kan utstedes utbytte så lenge obligasjonene er utestående. Aksjonærer kan presse ledelsen om å tilbakekalle disse obligasjonene for å utstede dem et utbytte.
De fleste av de foregående punktene bør gjøre det klart at refusjon av obligasjoner utløses av muligheten til å refinansiere til lavere renter. Først i det siste tilfellet har andre faktorer innvirkning på refusjonsbeslutningen.
Refusjon av obligasjoner kan være begrenset av den eksisterende obligasjonsavtalen, som kan forby eller i det minste begrense den til bestemte datoer, eller bare etter at det har gått en viss tid siden obligasjonene opprinnelig ble utstedt. Dette er gjort for å gjøre det opprinnelige obligasjonstilbudet mer attraktivt for investorer, som ønsker å låse fast en viss avkastning på investeringen i lengst mulig periode.
