Avkastningskravet er minimumsavkastningen en investor forventer å oppnå ved å investere i et prosjekt. En investor setter vanligvis avkastningskravet ved å legge en risikopremie til renteprosenten som kan oppnås ved å investere overskytende midler i en risikofri investering. Avkastningskravet påvirkes av følgende faktorer:
Risiko for investeringen . Et selskap eller en investor kan insistere på et høyere avkastningskrav for det som oppleves som en risikabel investering, eller en lavere avkastning på en tilsvarende lavere risiko-investering. Noen enheter vil til og med investere midler i statsobligasjoner med negativ avkastning hvis obligasjonene oppleves som veldig sikre.
Investeringens likviditet . Hvis en investering ikke kan returnere midler i flere år, øker dette effektivt risikoen for investeringen, noe som igjen øker avkastningskravet.
Inflasjon . Avkastningskravet må legges på toppen av forventet inflasjon. Dermed vil en høy forventet inflasjon øke avkastningskravet drastisk.
Avkastningskravet er nyttig som en referanse eller terskel, under hvilken mulige prosjekter og investeringer kastes. Dermed kan det være et utmerket verktøy for å sortere gjennom en rekke investeringsalternativer. Imidlertid kan ledelsen bevisst velge å ignorere denne beregningen og investere tungt i et område som anses å være av langsiktig strategisk betydning for virksomheten; i dette tilfellet er forventningen at avkastningskravet virkelig vil bli oppfylt, men på et tidspunkt i fremtiden.
Avkastningskravet er ikke det samme som kapitalkostnaden for en virksomhet. Kapitalkostnaden er kostnaden som en virksomhet pådrar seg i bytte mot bruk av gjeld, foretrukket aksje og vanlig aksje gitt av långivere og investorer. Kapitalkostnadene representerer den laveste avkastningen som en virksomhet skal investere midler i, siden avkastning under dette nivået vil representere en negativ avkastning på gjeld og egenkapital. Avkastningskravet skal aldri være lavere enn kapitalkostnadene, og det kan være betydelig høyere.
Nivået på avkastningskravet, hvis det er for høyt, driver effektivt investeringsadferd til risikofylte investeringer. Dermed vil en avkastning på 3% tillate en å investere i en rekke muligheter med lav risiko, mens en avkastning på 15% sannsynligvis vil eliminere alternativene med lavere risiko, og etterlate en investor med et mye mindre antall høyere risiko. alternative investeringsmuligheter.
Avkastningskravet er også kjent som hindring.
