Finansiere

Hvordan beregne bedriftsverdi

Bedriftsverdi måler den totale verdien av et selskap. Det inkluderer hele markedsverdien til en virksomhet i stedet for bare verdien av egenkapitalen, slik at alle gjeldsutligninger er inkludert. Foretaksverdi er en god representasjon av kostnadene en erverver vil pådra seg hvis den skulle kjøpe en annen virksomhet, siden den representerer merkostnadene knyttet til kjøpet, annet enn markedsprisen på aksjene som må kjøpes. Beregningen av foretaksverdien er som følger:

+ Markedsverdi av utestående målaksjer

+ Gjeld til målselskapet

+ Minoritetsinteresse

+ Ufinansierte pensjonsforpliktelser

+ Utestående foretrukne aksjer

- Kontanter og kontantekvivalenter

= Bedriftsverdi

For eksempel vurderer Blue Company oppkjøpet av Green Company. Det er 1 000 000 aksjer i Green stock utestående, som for tiden selger til $ 8,00 hver. Dermed er markedsverdien av utestående aksjer $ 8.000.000. Green har også $ 1 000 000 utestående preferanseaksjer, og skylder en utlåner 250 000 dollar på et kortsiktig lån. Selskapet har $ 100.000 i kontanter tilgjengelig. Basert på denne informasjonen er bedriftsverdien til Green Company:

+ $ 8.000.000 Markedsverdi av utestående aksjer

+ $ 1 000 000 Foretrukket lager

+ 250 000 Kortsiktig lån

- 100.000 kontanter tilgjengelig

= $ 9 150 000 Bedriftsverdi

Dermed har andre faktorer økt prisen på den potensielle avtalen sterkt. Til sammenligning, hvis Blue Company så på et mer finanspolitisk konservativt målselskap som ikke hadde gjeld, men som var det samme i alle andre henseender, ville verdsettelsen av virksomheten være betydelig lavere.

En enda mer nøyaktig variasjon på konseptet inkluderer følgende tilleggsfaktorer:

  • Inkluder kontrollpremien som må betales for å faktisk kjøpe aksjer - siden en premie vanligvis må tilbys før aksjonærene vil bli fristet til å tilby sine aksjer til overtakeren.

  • Ekskluder den delen av kontantene som må beholdes for å drive målselskapet. Vanligvis forutsetter beregningen at alle utestående kontanter blir utbetalt til kjøperen som utbytte, men i virkeligheten er det meste av kontanter som trengs for å finansiere pågående drift.

Bedriftsverdikonseptet er klart bedre enn å bare bruke markedsverdi til å beregne anskaffelseskostnaden til et målselskap. Som avdekket i eksemplet, er det en rekke andre faktorer som kan resultere i en betydelig annen (og mer realistisk) verdsettelse enn den enkle markedsverdiberegningen.

Dette er ikke den eneste metoden som er tilgjengelig for å verdsette en virksomhet, men bør absolutt beregnes sammen med andre tiltak for å komme til en rekke mulige verdsettelsesbeløp.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found