Tilbakebetalingsperioden er den tiden det tar å tjene tilbake beløpet som er investert i en eiendel fra netto kontantstrømmer. Det er en enkel måte å evaluere risikoen forbundet med et foreslått prosjekt. En investering med kortere tilbakebetalingsperiode anses å være bedre, siden investorens opprinnelige utlegg er i fare i en kortere periode. Beregningen som brukes for å utlede tilbakebetalingsperioden kalles tilbakebetalingsmetoden. Tilbakebetalingsperioden uttrykkes i år og brøkdeler av år. For eksempel, hvis et selskap investerer $ 300 000 i en ny produksjonslinje, og produksjonslinjen produserer en positiv kontantstrøm på $ 100 000 per år, er tilbakebetalingsperioden 3,0 år ($ 300 000 opprinnelig investering ÷ $ 100 000 årlig tilbakebetaling).
Formelen for tilbakebetalingsmetoden er forenklet: Del kontantutgiftene (som antas å forekomme helt i begynnelsen av prosjektet) med mengden netto kontantstrøm generert av prosjektet per år (som antas å være den samme i hver år).
Eksempel på tilbakebetalingsperiode
Alaskan Lumber vurderer kjøp av en båndsag som koster $ 50.000 og som vil generere $ 10.000 per år med netto kontantstrøm. Tilbakebetalingstiden for denne kapitalinvesteringen er 5,0 år. Alaskan vurderer også kjøp av et transportbåndsystem for $ 36.000, noe som vil redusere sagkostens transportkostnader med $ 12.000 per år. Tilbakebetalingstiden for denne kapitalinvesteringen er 3,0 år. Hvis Alaskan bare har tilstrekkelige midler til å investere i et av disse prosjektene, og hvis det bare ble brukt tilbakebetalingsmetoden som grunnlag for investeringsbeslutningen, ville den kjøpe transportbåndssystemet, siden det har en kortere tilbakebetalingsperiode.
Tilbakebetalingsmetode Fordeler og ulemper
Tilbakebetalingsperioden er nyttig fra et risikoanalyseperspektiv, siden den gir et raskt bilde av hvor lang tid den opprinnelige investeringen vil være i fare. Hvis du skulle analysere en potensiell investering ved hjelp av tilbakebetalingsmetoden, vil du ha en tendens til å akseptere de investeringene som har raske tilbakebetalingsperioder og avvise de som har lengre. Det har en tendens til å være mer nyttig i bransjer der investeringer blir foreldet veldig raskt, og der en full avkastning av den opprinnelige investeringen derfor er en alvorlig bekymring. Selv om tilbakebetalingsmetoden er mye brukt på grunn av sin enkelhet, lider den av følgende problemer:
Aktivets levetid . Hvis eiendelens levetid utløper umiddelbart etter at den har betalt tilbake den opprinnelige investeringen, er det ingen mulighet til å generere ekstra kontantstrømmer. Tilbakebetalingsmetoden inneholder ikke noen antagelse om aktivets levetid.
Tilleggs kontantstrømmer . Konseptet tar ikke hensyn til tilstedeværelsen av ekstra kontantstrømmer som kan oppstå fra en investering i periodene etter at full tilbakebetaling er oppnådd.
Kontantstrømskompleksitet . Formelen er for enkel til å redegjøre for mange kontantstrømmer som faktisk oppstår med en kapitalinvestering. For eksempel kan kontante investeringer være påkrevd i flere stadier, for eksempel kontantutgifter for periodiske oppgraderinger. Dessuten kan kontantstrømmer endre seg betydelig over tid, varierende etter kundens etterspørsel og konkurransen.
Lønnsomhet . Tilbakebetalingsmetoden fokuserer utelukkende på tiden det tar å betale tilbake den opprinnelige investeringen; det sporer ikke den ultimate lønnsomheten til et prosjekt i det hele tatt. Dermed kan metoden indikere at et prosjekt som har en kort tilbakebetaling, men uten total lønnsomhet, er en bedre investering enn et prosjekt som krever en langsiktig tilbakebetaling, men som har betydelig langsiktig lønnsomhet.
Tidsverdi av penger . Metoden tar ikke hensyn til tidsverdien av penger, der kontanter generert i senere perioder er verdt mindre enn kontanter opptjent i inneværende periode. En variasjon på formelen for tilbakebetalingsperioden, kjent som den nedsatte tilbakebetalingsformelen, eliminerer denne bekymringen ved å innlemme tidsverdien av penger i beregningen. Andre analysemetoder for kapitalbudsjettering som inkluderer tidsverdien av penger, er nettoen nåverdimetode og den interne avkastningen.
Individuell aktivitetsretning . Mange kjøp av anleggsmidler er designet for å forbedre effektiviteten til en enkelt operasjon, noe som er helt ubrukelig hvis det er en prosessflaskehals plassert nedstrøms den operasjonen som begrenser virksomhetens mulighet til å generere mer produksjon. Formelen for tilbakebetalingsperioden tar ikke hensyn til utdataene fra hele systemet, bare en bestemt operasjon. Dermed er bruken mer på det taktiske nivået enn på det strategiske nivået.
Feil gjennomsnitt . Nevneren i beregningen er basert på den gjennomsnittlige kontantstrømmen fra prosjektet over flere år - men hvis de forventede kontantstrømmene stort sett er i den delen av prognosen som er lengst i fremtiden, vil beregningen feil gi en tilbakebetalingsperiode som er for tidlig . Følgende eksempel illustrerer problemet.
Tilbakebetalingsmetode Eksempel 2
ABC International har mottatt et forslag fra en leder som ber om å bruke $ 1.500.000 på utstyr som vil resultere i kontantstrøm i samsvar med følgende tabell:
