Finansiere

Formel for verdsettelse av virksomhet

Det er flere standardmetoder som brukes for å utlede verdien av en virksomhet. Når beregnet, vil hver enkelt sannsynligvis resultere i en annen verdivurdering, så en eier som ønsker å selge en bedrift, bør bruke alle de tre formlene og deretter bestemme hvilken pris de skal bruke. Verdsettelsesmetodene er:

  • Markedstilnærming - salgsbasert . Sammenlign selskapets inntekter med salgsprisene til andre, lignende selskaper som nylig har solgt. For eksempel har en konkurrent en omsetning på $ 3,000,000 og er kjøpt for $ 1,500,000. Dette er en salgsmultipel på 0,5 ganger. Så hvis eierens selskap har et salg på $ 2.000.000, kan 0,5 ganger multipliseringen brukes til å utlede en markedsbasert verdsettelse på $ 1.000.000. Imidlertid kan det være noen problemer med denne tilnærmingen. For det første kan selskapet som allerede er solgt ha hatt vesentlig forskjellige kontantstrømmer eller fortjeneste; eller, overtakeren kan ha betalt en premie for den ervervede immaterielle eiendommen eller andre verdifulle eiendeler. Bruk derfor bare denne verdsettelsesformelen hvis sammenligningsselskapet er ganske likt eierens selskap.

  • Markedstilnærming - profittbasert . Sammenlign selskapets fortjeneste med salgsprisene til andre, lignende selskaper som nylig har solgt. For eksempel har en konkurrent fortjeneste på $ 100.000 og selger for $ 500.000. Dette er et 5x fortjenestemultipel. Så hvis eierens selskap har en fortjeneste på $ 300 000, kan 5 ganger multipliseringen brukes til å utlede en markedsbasert verdsettelse på $ 1 500 000. Imidlertid kan fortjeneste fudges med aggressiv regnskap, så det kan være mer fornuftig å beregne et mangfold av kontantstrømmer, i stedet for fortjeneste.

  • Inntektstilnærming. Lag en prognose over forventede kontantstrømmer for virksomheten i minst de neste fem årene, og avled nå nåverdien av disse kontantstrømmene. Dette nåverditallet er grunnlaget for en salgspris. Det kan være mange justeringer av de anslåtte kontantstrømmene som kan ha stor innvirkning på nåverditallet. For eksempel kan eieren ha betalt seg mer enn markedsrenten, slik at overtakeren vil kunne erstatte ham med en billigere forvalter - noe som øker nåverdien av virksomheten. Eller eieren har ikke betalt nok for skjønnsmessige poster, som erstatning for anleggsmidler og vedlikehold, så disse ekstrautgiftene må trekkes fra de anslåtte kontantstrømmene, noe som resulterer i redusert nåverdi.Denne typen problemer kan resultere i en betydelig mengde dickering over verdsettelsen av en virksomhet.

  • Asset-tilnærming . Beregn markedsverdiene for selskapets eiendeler og forpliktelser. Legg til disse beløpene den antatte verdien av internt genererte immaterielle eiendeler, som produktmerkevarebygging, kundelister, opphavsrett og varemerker. Summen av disse verdsettelsene er grunnlaget for verdien av virksomheten. I mange tilfeller overstiger verdien av de immaterielle eiendelene verdien av de materielle eiendelene, noe som kan resultere i mye krangel mellom kjøper og selger om den virkelige verdien av disse eiendelene.

Det er ingen perfekt verdsettelsesformel. Hver og en har problemer, slik at kjøper og selger kan forventes å krangle om den virkelige verdien av enheten. Kjøperen vil prøve å senke verdivurderingen for å generere noe verdi fra et oppkjøp, mens selgeren har et insentiv til å være altfor optimistisk til å lage anslag og verdsette eiendeler.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found