Den grå økonomien inkluderer enhver økonomisk aktivitet som er lovlig, men som ikke er registrert og uregulert. Disse transaksjonene involverer ofte arbitrasjemuligheter der det er forskjell i prispunkter på tvers av geografiske regioner. Disse transaksjonene er ikke registrert i den offisielle statistikken for økonomisk aktivitet, slik at et lands rapporterte økonomiske aktivitet har en tendens til å bli underrapportert. Det er ingen klar måte å få en perfekt forståelse av aktivitetsmengden i den grå økonomien.
Et eksempel på den grå økonomien er varer kjøpt i ett land av turister og solgt når de kommer hjem til en høyere pris. Dermed kan en mobiltelefon selge for $ 1000 i Argentina og $ 500 i USA, så en argentinsk turist kjøper flere telefoner mens han er i USA for $ 500 hver, og selger dem deretter når han kommer hjem, kanskje til en pris som er noe lavere enn listeprisen på $ 1.000 i Argentina.
