En bjørneklem er et tilbud om å kjøpe aksjene i en virksomhet til en pris som er klart høyere enn hva den faktisk er verdt. Dette tilbudet er ment å eliminere muligheten for konkurrerende bud, samtidig som det gjør det vanskelig for målselskapet å avvise tilbudet. Det er spesielt sannsynlig at det blir brukt når det er tvil om at eierne av målselskapet ville akseptere et lavere tilbud.
Styret i målselskapet har et forvaltningsansvar for å oppnå best mulig avkastning for aksjonærene i målvirksomheten, så styret kan i det vesentlige bli tvunget til å godta og godta tilbudet. Ellers kan styret møte søksmål fra aksjonærene. En annen fordel med bjørneklemmen er at andre potensielle budgivere sannsynligvis vil holde seg borte, siden prisen som tilbys er så høy at det ville være uøkonomisk for dem å toppe tilbudet.
Hvis styret ikke aksepterer bjørneklemttilbudet, er det en underforstått trussel om at erververen vil ta emisjonen direkte til aksjonærene med et anbudstilbud om å kjøpe aksjene sine. Dermed er bjørneklemmen i hovedsak en to-trinns strategi: et første overveldende tilbud til styret, etterfulgt av det samme tilbudet til aksjonærene.
Selv om det er en god sjanse for at en bjørneklemstrategi vil fungere, er ulempen at det kan være ekstremt dyrt, så erververen har liten sjanse til å tjene tilstrekkelig avkastning på investeringen i målet. Denne tilnærmingen er bare nødvendig for en fiendtlig overtakelse, siden en vennlig vanligvis kan oppnås med en mindre investering.
