Den trekantede fusjonen
I en trekantfusjon oppretter overtakeren et heleid datterselskap, som igjen fusjonerer med den selgende enheten. Den selgende enheten avvikles deretter. Erververen er den eneste gjenværende aksjonæren i datterselskapet. Avhengig av strukturen i avtalen kan en trekantet fusjon redusere innsatsen som kreves for å få aksjonærgodkjenning av et oppkjøp. Transaksjonsegenskapene er de samme som for et Type A-anskaffelse, som er:
Minst 50% av betalingen må være i erververen
Den selgende enheten er avviklet
Erververen erverver alle eiendeler og forpliktelser til selgeren
Den må oppfylle bona fide formålsregelen
Det må oppfylle kontinuiteten i forretningsregelen
Den må oppfylle kontinuiteten i interesseregelen
Det må godkjennes av styrene for begge enhetene
Den omvendte trekantfusjonen
En omvendt trekantfusjon er den samme som en trekantfusjon, bortsett fra at datterselskapet opprettet av overtakeren fusjonerer inn i den selgende enheten og deretter avvikles, og etterlater den selgende enheten som den gjenlevende enheten, og et datterselskap av den overtakende. Dens egenskaper er:
Minst 50% av betalingen må være i erververen
Datterselskapet opprettet av overtakeren avvikles
Erververen erverver alle eiendeler og forpliktelser til selgeren
Den må oppfylle bona fide formålsregelen
Det må oppfylle kontinuiteten i forretningsregelen
Den må oppfylle kontinuiteten i interesseregelen
Det må godkjennes av styrene for begge enhetene
Den omvendte trekantfusjonen brukes mye oftere enn den trekantede fusjonen, fordi den omvendte versjonen beholder selgerenheten, sammen med eventuelle forretningskontrakter den måtte ha. Det er også nyttig når det er et stort antall aksjonærer og det er for vanskelig å anskaffe aksjene sine gjennom et Type A-oppkjøp. I tillegg er datterselskapet opprettet av erververen enkel å kontrollere, siden det bare har en aksjonær.
Behovet for trekantede fusjoner
Det kan være noen avvikende aksjonærer som er uenige i et foreslått oppkjøp, og nekter å delta i det. I så fall kan de velge å fortsette som minoritetsaksjonærer, eller kreve vurderingsrettigheter, eller stemme mot avtalen i aksjeeierstemmen som kreves for de fleste typer oppkjøp. I tillegg kan det være vanskelig å kontakte de mange aksjonærene i et offentlig selskap for å få sine stemmer.
Det er mulig å omgå problemene som avvikende aksjonærer, så vel som det store volumet av aksjonærer i et offentlig selskap, gjennom bruk av en fusjonstransaksjon, snarere enn en oppkjøpetransaksjon. Ved en fusjon er alle aksjonærer pålagt å akseptere prisen som erververen tilbyr, hvis selgerens styre godkjenner avtalen.
