Kapitalstrukturanalyse er en periodisk evaluering av alle komponentene i gjeld og egenkapitalfinansiering som brukes av en virksomhet. Hensikten med analysen er å evaluere hvilken kombinasjon av gjeld og egenkapital virksomheten skal ha. Denne blandingen varierer over tid basert på kostnadene for gjeld og egenkapital og risikoen en virksomhet er utsatt for. Kapitalstrukturanalyse er vanligvis begrenset til kortsiktig gjeld, leieavtaler, langsiktig gjeld, foretrukket aksje og vanlig aksje. Analysen kan være på regelmessig planlagt basis, eller den kan utløses av en av følgende hendelser:
Den kommende løpetiden til et gjeldsinstrument, som kanskje må byttes ut eller betales av
Behovet for å finne finansiering for anskaffelse av anleggsmidler
Behovet for å finansiere et oppkjøp
Et krav fra en sentral investor om å få virksomheten til å kjøpe tilbake aksjer
Et krav fra investorer om større utbytte
En forventet endring i markedsrenten
Når du deltar i en kapitalstrukturanalyse, bør du vurdere følgende spørsmål:
Hvordan påvirker den nåværende eller anslåtte kapitalstrukturen eventuelle lånekontanter, som gjeldsgrad? Hvis effekten er negativ, kan det hende det ikke er mulig å anskaffe ytterligere gjeld, eller det kan hende at eksisterende gjeld må betales ned.
Er det noen dyre gjeldstrancher som kan betales ned? Dette innebærer en diskusjon av alternative bruksområder for tilgjengelige kontanter, som kan være mer lønnsomme ansatt andre steder.
Begynner bruken av kontanter i selskapets virksomhet å avta? I så fall er det mer fornuftig å returnere penger til investorer ved å kjøpe tilbake aksjer eller utstede mer utbytte?
Er selskapets økonomiske forhold så vanskelige at det vil være vanskeligere å få lån i fremtiden? I så fall er det fornuftig å omstrukturere driften for å forbedre lønnsomheten og derved gjenåpne dette finansieringsalternativet?
Ønsker investor relations officer å etablere et gulv for selskapets aksjekurs? Dette kan oppnås ved å delta i et pågående tilbakekjøpsprogram som utløses når aksjekursen faller under et visst beløp.
Ønsker selskapet å oppnå en viss rating for obligasjonene? I så fall kan det være nødvendig å omstrukturere finansieringsmiksen for å være mer konservativ, og dermed forbedre sjansen for at investorer blir tilbakebetalt av selskapet for kjøp av selskapets obligasjoner.
