Den bærekraftige vekstraten er den maksimale økningen i salg som en bedrift kan oppnå uten å måtte støtte den med ekstra gjeld eller egenkapitalfinansiering. Et forsiktig lederteam vil målrette seg mot et salgsnivå som er bærekraftig, slik at firmaet ikke øker sin innflytelse, og derved minimerer risikoen for konkurs. Når ledelsen vil unngå å ta på seg ny finansiering, kan den fortsatt øke salget ved å delta i en eller flere av følgende aktiviteter:
Flytt blandingen av salg mot mer lønnsomme produkter, som genererer mer kontantstrøm for å støtte mersalg.
Fremskynde omsetningen av fordringer og / eller varelager. Dette minimerer behovet for finansiering av arbeidskapital, som ellers vil øke i takt med et utvidet salgsnivå.
Minimer utbytteutbetalinger. En stor utbytteutbetaling kan alvorlig svekke veksten i en virksomhet, så investorer bør være villige til å gi avkall på utbytte for å støtte uvanlig sterk salgsvekst, i det minste på kort sikt.
Beregningen av bærekraftig vekstrate er som følger:
Avkastning på egenkapital x (1 - Utbytteutbytte) = Bærekraftig vekstrate
For eksempel har et firma 20% avkastning på egenkapitalen og et utbytteforhold på 40%. Dens bærekraftige vekstrate beregnes som følger:
20% Egenkapitalavkastning x (1 - 0.40 Utbyttegrad)
= 0,20 x 0,60
= 12% Bærekraftig vekstrate
I eksemplet kan firmaet vokse med en vedvarende hastighet på 12% per år. Enhver vekstrate utover dette nivået vil kreve finansiering utenfor.
I virkeligheten har den bærekraftige vekstraten en tendens til å synke over tid, av flere grunner. For det første vil det første markedet som et produkt er målrettet mot bli mettet. For det andre har en virksomhet en tendens til å selge stadig mindre lønnsomme produkter og tjenester ettersom den jager mer omsetningsvekst. For det tredje har et firma en tendens til å vokse i kompleksitet ettersom det utvides i størrelse, slik at den ekstra bedriftskostnaden reduserer fortjenesten. Og til slutt, konkurrenter har en tendens til å angripe uvanlig lønnsomme firmaer ved å kutte priser, noe som øker prispresset og derfor faller fortjenestenivået. Derfor opplever bedrifter vanligvis en bærekraftig vekstrate som avtar over tid.
