Utbetalingsgraden er andelen utbytte som et selskap betaler til investorer i forhold til sin rapporterte nettoinntekt. Investorer bruker den til å vurdere en virksomhets evne til å betale utbytte. Forholdet kan brukes til å utlede følgende informasjon:
Et høyt forhold indikerer at selskapets styre i det vesentlige overleverer all fortjeneste til investorer, noe som indikerer at det ikke ser ut til å være en bedre intern bruk for midlene. Dette er en sterk indikasjon på at en virksomhet ikke lenger opererer i noen vekstmarkeder.
Et lavt forhold indikerer at styret er mer opptatt av reinvestering av midler i virksomheten, med antagelsen om at investorene i stedet vil generere en avkastning gjennom verdsettelsen av sine aksjer i markedet.
En nedadgående trend i forholdet kan indikere at virksomhetens kontantstrømmer synker, slik at mindre kontanter er tilgjengelig for utbytte.
En oppadgående trend indikerer at kontantstrømmene i virksomheten øker, noe som gjør det lettere for selskapet å støtte flere utbetalinger.
En utbetalingsgrad på mer enn 1: 1 er ikke bærekraftig, og vil til slutt føre til en farlig nedgang i virksomhetens kontantreserver. Det eneste unntaket er når ikke-kontante utgifter, som avskrivninger, reduserer nettoinntekten under mengden kontantstrømmer som faktisk genereres.
Beregningen av utbetalingsforholdet er å dele beløpet på utbytte per aksje med mengden nettoinntekt per aksje, som formelen er:
Utbytte per aksje ÷ Resultat per aksje = Utbetalingsgrad
Utbetalingsgraden kan være misvisende, fordi den sammenligner en kontantpost (utbetalt utbytte) med en periodisering (nettoinntekt). Det er fullt mulig at en bedrift kan rapportere et høyt nettoinntektstall uten å ha tilstrekkelige kontantstrømmer for å støtte store utbytteutdelinger, slik at forholdet mellom de to tallene kan være mørkt.
Fra perspektivet til en investor, bør forholdet være enten jevnt eller oppadgående. Ellers vil disse investorene tiltrekke seg aksjen på grunn av det tidligere pålitelige utbyttet, selge aksjene sine, noe som resulterer i en reduksjon i selskapets aksjekurs.
