Et obligasjonssenkende fond er en sperrekonto der et selskap plasserer kontanter som det til slutt vil bruke til å trekke seg et obligasjonsforpliktelse som det tidligere hadde utstedt. Eksistensen av dette fondet er gunstig på følgende måter:
Det gir en viss sikkerhet for obligasjonseiere, siden det forbedrer sannsynligheten for at utsteder til slutt vil pensjonere de tilknyttede obligasjonene.
Gitt risikoreduksjonen for investorer, kan de akseptere en lavere effektiv rente fra utstederen enn hva som ville være tilfelle for en obligasjon uten tilknyttet synkende fond.
Det er et spesielt attraktivt alternativ når obligasjonsutsteder har noe tvilsom økonomi, og dermed gir større risiko for mislighold.
Sparekontoen administreres av en uavhengig forvalter, som også er ansvarlig for å investere midlene innenfor et bestemt sett med forhåndsbestemte investeringskriterier, samt for å innløse obligasjoner i henhold til vilkårene i obligasjonsavtalen. Det er flere måter et synkende fond kan brukes til å kjøpe tilbake obligasjoner. Alternativene er:
Gjenkjøp obligasjoner med jevne mellomrom på det åpne markedet
Gjenkjøp obligasjoner med jevne mellomrom til en spesifikk anropskurs
Gjenkjøp obligasjoner med jevne mellomrom til den laveste av markedsprisen eller en spesifikk anropskurs
Gjenkjøp først på forfallstidspunktet for obligasjonene
Et obligasjonsforsinkende fond kan tillate et selskap å kjøpe tilbake obligasjoner til bestemte priser og intervaller. I så fall kan dette ha en utjevnende innvirkning på den effektive renten som investorer er villige til å betale, siden det er noe usikkert om obligasjonene deres blir pensjonert tidlig, og til hvilken pris.
Obligasjonsfondet kategoriseres som en langsiktig eiendel i Investeringsklassifiseringen på balansen, siden den skal brukes til å trekke tilbake en forpliktelse som også er klassifisert som langsiktig. Det bør ikke klassifiseres som en omløpsmiddel, siden det ville vrid selskapets nåværende forhold for å få det til å se langt mer i stand til å betale kortsiktig gjeld enn det som er tilfelle. I tillegg introduserer et obligasjonssenkende fond en potensielt stor mengde kontanter i balansen, som kan bli misforstått av investorer som tilgjengelig for annen bruk; derav behovet for å tydelig identifisere bruken av midlene spesielt for å pensjonere obligasjoner.
Når et selskap samtykker i å opprette et obligasjonsfond, innebærer dette at det opprinnelig samlet inn kontanter til et bestemt formål som har en sluttdato, og har ikke til hensikt å videreføre gjelden med en ny obligasjonsutstedelse. Implikasjonen er at selskapsledelsen bruker midlene på en konservativ måte, i stedet for å skyve et forpliktelse lenger inn i fremtiden. Denne handlingen innebærer også at selskapet kanskje ikke finner det nødvendig å utstede obligasjoner igjen i fremtiden.
