En obligasjon med variabel rente er en obligasjon hvis oppgitte rente varierer i prosent av en basisindikator, for eksempel primærrente. Hopp i basisindikatoren kan føre til betydelige renteøkninger, så dette er en mer risikofylt finansieringsform for utstederen. Risikoen for høyere rentekostnader kan dempes ved å legge til en innløsningsopsjon i obligasjonsavtalen, hvor utstederen kan velge å kjøpe tilbake obligasjoner hvis rentene øker i overdreven grad.
