Evighetskonseptet refererer til en uendelig serie av identiske kontantstrømmer. Den brukes oftest til en diskontert kontantstrømanalyse, der denne strømmen av kontantstrømmer diskonteres til nåverdien. Den spesifikke applikasjonen er aggregeringen av alle kontantstrømmer utover datoperioden som det forutsies mer presise kontantstrømmer for, som kalles terminalverdien til et prosjekt. Terminalverdien kan beregnes med evighetsformelen, som bruker følgende trinn:
- Beregn kontantstrømmene som er knyttet til det siste året av anslagene, og fjern fra dette beløpet uvanlige poster som ikke forventes å forekomme igjen senere år.
- Anslå en rimelig vekstrate for dette justerte kontantstrømstallet for senere år. Beløpet skal tilnærme vekstraten for hele økonomien. Graden av bærekraftig vekst skal være ganske liten, og kan til og med være null eller et negativt tall.
- Trekk denne vekstraten fra selskapets vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC), og del resultatet i de justerte kontantstrømmene for det siste året. Formelen er:
Korrigert siste års kontantstrøm ÷ (WACC - vekstrate)
For eksempel gjennomgår Glow Atomic den anslåtte inntektsstrømmen fra en ny type fusjonsanlegg som kan produsere strøm til evig tid. Analysen er delt inn i årlige kontantstrømmer de første 20 årene, etterfulgt av en terminalverdi. Den forventede kontantstrømmen for det 20. året er $ 10.000.000. Glow forventer at disse kontantstrømmene vil øke med 1% deretter. Selskapet har 15% WACC. Basert på denne informasjonen er terminalverdien av investeringsmuligheten:
$ 10 000 000 Kontantstrøm i siste år ÷ (15% WACC - 1% vekst)
= $ 71,429,000 Terminalverdi
Nåverdien av en evighet kan endres hvis diskonteringsrenten endres. For eksempel, hvis diskonteringsrenten synker, vil dette øke nåverdien, og omvendt.
