En obligasjonslån er et gjeldsinstrument som eies av innehaveren. Det er ikke noe registreringssystem som brukes av obligasjonsutstederen for å holde rede på hvem som eier hver utestående eierobligasjon. I stedet er obligasjonseiere ansvarlige for å sende kuponger til obligasjonsutsteder med jevne mellomrom for å kreve sine periodiske rentebetalinger. Disse kupongene er festet til hvert obligasjonsbevis, og fjernes og sendes inn når hver påfølgende rentebetalingsdato er nådd. Disse rentebetalingene utføres vanligvis med intervaller hver sjette måned. Hvis det ikke sendes inn kupong, utføres ikke renter av utstederen.
En obligasjonslån anses som et omsettelig instrument, og kan derfor selges av innehaveren til en annen investor, som igjen kan selge den til enda en investor.
Bæreobligasjoner er ikke vanlige, av to grunner. For det første, hvis de blir stjålet, skifter verdien deres til den som nå kontrollerer de fysiske dokumentene. For det andre lagres obligasjoner oftere som elektroniske poster, så det er ikke noe dokument som kuponger kan fjernes fra. De er imidlertid ideelle for de investorene som ønsker at deres eierskap til verdipapirer skal være anonyme, noe som er spesielt attraktivt for de som prøver å skjule inntekten for skattemyndighetene.
