En fremtidsrettet uttalelse beskriver fremtidige hendelser eller resultater. Når disse uttalelsene kommer fra et selskap, kan de utløse aksjonærsøksmål, så sikre havnebestemmelser brukes nå for å redusere selskapets risiko. I mange år var det veldig risikabelt for et aksjeselskap å komme med noen form for uttalelser om de økonomiske resultatene det forventet å se i fremtiden. Når kursen på en aksje falt, kunne aksjonærene prøve å koble nedgangen med alt sagt om fremtidige planer, og bruke det som grunnlag for en søksmål om verdipapirbedrageri. Resultatet var et mangfold av søksmål, som selskaper hadde valget om å kjempe (til en betydelig juridisk kostnad) eller å slå seg utenfor retten (for en like betydelig sum).
Kongressen lettet søksmålssituasjonen ved å vedta Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA) i 1995. Generelt var loven utformet for å redusere antall useriøse sikkerhetssaker. Loven gjør det ved å øke mengden bevis som en saksøker må ha før han anlegger søksmål. Spesielt gjelder følgende tre begreper (med tekst hentet fra loven):
Klagen skal spesifisere hver påstand som påstås å være villedende, årsaken eller årsakene til at uttalelsen er villedende, og hvis det påstås angående uttalelsen eller utelatelsen på grunnlag av informasjon og tro, skal klagen spesifikt angi alle fakta som den tro dannes.
Klagen skal, med hensyn til hver handling eller unnlatelse som påstås å være i strid med dette kapittelet, angi med spesielle fakta som gir opphav til en sterk slutning om at tiltalte handlet med den nødvendige sinnstilstanden. (Forfatterens merknad: Dette betyr at tiltalte visste at en uttalelse var falsk på det tidspunktet den ble avgitt, eller var hensynsløs i å ikke erkjenne at den var falsk)
Saksøker skal ha bevisbyrden for at handling eller unnlatelse av tiltalte som påstås å være i strid med dette kapitlet (i loven) forårsaket tapet som saksøker søker å få erstatning for.
Alle disse konseptene var utformet for å legge en betydelig bevisbyrde på saksøkeren, noe som krevde fremlegging av vesentlige bevis før en dommer ville godta en sak.
Loven inneholder også følgende bestemmelser, som gjør det mindre sannsynlig at en søksmål blir omgjort til et gruppesøksmål:
Dommeren avgjør hvem som er den mest adekvate saksøkeren for et gruppesøksmål, som kanskje ikke er saksøkeren som opprinnelig anla saken
Investorer må motta fullstendig informasjon om vilkårene for foreslåtte oppgjør
Favoriserte saksøkere kan ikke motta bonusbetalinger
Kort sagt gjør loven det vanskeligere for en saksøker å reise søksmål, for det er nødvendig å ha bevis på uredelig oppførsel uten oppdagelsesprosessen (som først er tillatt etter at saksøker har fremlagt bevis for svindel).
I tillegg til bestemmelsene i PSLRA som ble nevnt i siste avsnitt, inneholdt den også en sikker havnebestemmelse. Denne bestemmelsen sier at et foretak som utsteder fremtidsutsagn er beskyttet mot ansvar så lenge det fremtidsutsagnet er identifisert som et fremtidsrettet utsagn, og er ledsaget av meningsfulle advarselsuttalelser som identifiserer viktige faktorer som kan føre til at faktiske resultater skiller seg vesentlig ut. fra de i den fremtidsrettede uttalelsen.
Safe Harbor-bestemmelsen gjelder imidlertid ikke under visse omstendigheter, inkludert:
Et tilbud av verdipapirer av et tomt sjekkfirma
En krone aksjeutstedelse
Samleoppgjørstransaksjoner
Går private transaksjoner
I loven defineres en fremtidsrettet uttalelse som:
En uttalelse som inneholder en fremskrivning av inntekter, inntekt, inntjening per aksje, kapitalutgifter, utbytte, kapitalstruktur eller andre finansielle poster;
En uttalelse om planene og målene for ledelsen for fremtidig drift, inkludert planer eller mål knyttet til utstederens produkter eller tjenester;
En uttalelse om fremtidig økonomisk ytelse, inkludert en slik uttalelse som er inneholdt i en diskusjon og analyse av den økonomiske tilstanden fra ledelsen eller i resultatene av driften inkludert i henhold til kommisjonens regler og forskrifter;
Enhver uttalelse om forutsetningene som ligger til grunn eller er knyttet til en uttalelse beskrevet i de foregående avsnittene;
Enhver rapport utstedt av en ekstern anmelder som er oppbevart av en utsteder, i den grad rapporten vurderer en fremtidsrettet uttalelse fra utstederen; eller
En uttalelse som inneholder en projeksjon eller et estimat av slike andre gjenstander som kan være spesifisert ved kommisjonens regel eller forskrift.
Loven krever ikke at et selskap fortsetter å oppdatere fremtidsrettede uttalelser, selv om informasjonen i den siste uttalelsen blir foreldet.
