Systemet med kontinuerlig tilknyttet avregning er utformet for å redusere risikoen forbundet med oppgjør av valutatransaksjoner. Valutaforlikning utgjør en risiko for at en part misligholder før en transaksjon er gjennomført, fordi avregning skjer via kontoer i korrespondentbankene i landene der de aktuelle valutaene er utstedt. Fordi de forskjellige nasjonale betalingssystemene er lokalisert i forskjellige tidssoner rundt om i verden, vil den ene siden av en valutatransaksjon sannsynligvis bli avgjort før den andre siden av transaksjonen. For eksempel avregnes dollarbetalinger senere enn euro-betalinger, som igjen avregnes senere enn yen-betalinger. Dermed vil noen som kjøper i dollar og betaler i euro ha gjort opp eurosiden av betalingen før de mottar noen dollar.Hvis motparten skulle mislykkes midt i denne transaksjonen, ville transaksjonsinitiatoren ha betalt dollar, men mistet motregning av euro. Denne risikoen kalles oppgjørsrisiko.
For å unngå denne risikoen samtidig som oppgjørsprosessen påskyndes, gikk flere store banker sammen for å opprette systemet for kontinuerlig tilknyttet oppgjør (CLS). Systemet drives av CLS Bank International, hvor de grunnleggende bankene er aksjonærer. Andre banker kan sende sine valutatransaksjoner gjennom disse medlemsbankene. Følgende valutaer kan gjøres opp i CLS-systemet:
Australsk dollar
Israelsk sikkel
Sørafrikansk rand
Britisk pund
Japansk yen
Singapore dollar
Kanadisk dollar
Koreansk vant
Svensk krone
Dansk krone
Meksikansk peso
Sveitsisk franc
Euro
New Zealand dollar
Amerikanske dollar
Hong Kong dollar
Norsk krone
CLS har en konto hos sentralbanken som kontrollerer hver av de ovennevnte valutaene. Hver medlemsbank i CLS har også sin egen konto hos CLS, som er delt inn i en underkonto for hver valuta. Medlemsbankene sender sine valutatransaksjoner til CLS, som bruker et bruttooppgjørssystem for å belaste kontoen til en deltaker i en valuta, mens de samtidig krediterer kontoen i en annen valuta. Hvis en medlemsbank har en netto debetposisjon i en bestemt valuta, krever CLS at den har tilstrekkelige saldoer i sine andre underkontoer (minus en liten margin for å redegjøre for mulige svingninger i valutakurser i løpet av dagen) til å fungere som sikkerhet for debetposisjon. Hvis en medlemsbanks debetposisjon overstiger en forhåndsinnstilt grense,så må banken fylle på underkontoen i den valutaen som har debetposisjonen.
CLS-avregningsprosessen er at medlemsbankene skal sende sin valutatransaksjonsinformasjon til CLS i løpet av dagen, hvoretter CLS oppretter en tidsplan for nettobetalinger som medlemsbankene må betale til CLS. CLS behandler deretter begge sider av hver enkelt valutatransaksjon, slik at kontoen til en medlemsbank blir belastet, mens kontoen til en annen medlemsbank blir kreditert. CLS behandler disse transaksjonene på først-inn-først ut-basis. Hvis en medlemsbanks kontantposisjon i CLS blir for lav under behandlingssekvensen, vil CLS shunt til side og utsette de gjenværende transaksjonene til ytterligere midler blir gitt av medlemsbanken.
Etter at CLS har fullført denne prosessen, overfører den de oppdaterte saldiene til oppgjørene tilbake til kontoene som medlemsbankene har i sentralbankene i hjemlandet. Siden disse betalingene er et resultat av en mengde mindre transaksjoner, er de på nettobasis. Denne behandlingen må fullføres i løpet av en fem-timers periode som dekker de overlappende arbeidstidene til de deltakende nasjonale oppgjørssystemene.
Hvordan påvirker CLS selskapet? Det gir kasserer nøyaktig informasjon om når oppgjør vil forekomme i forskjellige valutaer, noe som tidligere hadde vært vanskelig å forutsi med presisjon. Med bedre informasjon om valutaoppgjøret kan statens stab nå optimalisere sin kortsiktige investeringsstrategi.
