En investor vil kjøpe en obligasjon til en overkurs når obligasjonens oppgitte rente er høyere enn markedsrenten. En premieobligasjon er en obligasjon hvis nåværende salgspris på det åpne markedet er høyere enn sin pålydende (eller oppgitte) verdi. Denne situasjonen oppstår når den oppgitte renten på obligasjonen er høyere enn den markedsrenten som for tiden eksisterer. Når investorer ser den høyere renten som blir betalt på obligasjonen, vil de således bytte opp prisen på obligasjonen til den oppgitte renten delt på den betalte prisen tilsvarer markedsrenten. Premien som investorene er villige til å betale for en obligasjon er basert på følgende beregning:
+ Nåverdien av det planlagte innløsningsbeløpet på obligasjonen
+ Nåverdien av det oppgitte beløpet for fremtidige obligasjonsrentebetalinger
- Udiskontert planlagt innløsningsbeløp på obligasjonen
= Beløp investoren er villig til å betale for obligasjonen
For eksempel selger ABC International obligasjoner på $ 1000 til en oppgitt rente på 8%, og til en tid da markedsrenten også er 8%. Siden de oppgitte rentene og markedsrentene er identiske, kan ABC selge obligasjonene til full pris på $ 1000. Investorer kjøper obligasjonene hverken til rabatt eller premie.
Et år senere har markedsrentene falt til 6%. Siden investorer ikke lenger kan oppnå 8% rente på ABC-obligasjoner andre steder, byder de opp prisen på obligasjonene til $ 1.050. Investorer vil fortsette å kjøpe ABC-obligasjonene til en premie inntil markedsrenten enten er lik eller overstiger renten på ABC-obligasjonene.
Det er også mulig at en investor vil kjøpe en obligasjon til en premie fordi investeringspolitikken krever at den kun kjøper obligasjoner til en kredittvurdering over et visst nivå. Obligasjoner med høyere kvalitet på kredittvurderinger er litt dyrere siden risikoen for mislighold er lavere. Derfor er det noe mer sannsynlig at de selger til en premie.
Beløpet på en obligasjonspremie er begrenset av to faktorer:
Mengden tid til planlagt innløsning . Hvis det bare er et kort intervall igjen før utstederen kjøper obligasjonene tilbake, vil premien være ganske liten, siden investorene kun får utbetalt obligasjonens nominelle beløp.
Hvorvidt obligasjonene kan kalles, og tidspunktet og innløsningsprisene for samtalene . Hvis en samtale er nært forestående, vil sannsynligvis prisen på obligasjonen være begrenset til prisen som samtalen skal foretas med.
Det motsatte av en premieobligasjon er en som selges med rabatt til sin pålydende.
