En diskonteringsobligasjon er en obligasjon som opprinnelig ble solgt til under pålydende verdi. Alternativt kan det for tiden handle til en pris under pålydende. Avhengig av omstendighetene kan en diskonteringsobligasjon representere en kjøps- eller salgsmulighet for en investor. En obligasjon selger med rabatt til pålydende av en av følgende årsaker:
Renteforskjell . Den nåværende markedsrenten er høyere enn renten som betales av utstederen, så investorer betaler mindre for obligasjonen for å få en høyere effektiv rente på investeringen.
Standard risiko . Investorer oppfatter utstederen som en risiko for ikke å innløse obligasjonene den har utstedt, og er derfor villige til å selge sine obligasjoner til en redusert pris for å unngå risiko for mislighold.
Reduksjon av kredittvurdering . Når et kredittvurderingsbyrå reduserer kredittvurderingen til en utsteder, kan dette utløse et høyt salgsvolum av investorer i sekundærmarkedet, noe som senker prisen på en obligasjon; Dette er et lignende problem med forrige kommentar om standardrisiko.
En obligasjon kan selge til en dyp rabatt til sin pålydende verdi hvis renten som betales av utstederen er mye lavere enn markedsrenten. Rabatten er spesielt dyp når utstederen selger obligasjoner med nullkuponger, der investorer må stole på størrelsen på rabatten for å tjene en effektiv rente (siden utsteder ikke betaler renter). I disse tilfellene har en investor en mulighet til å realisere betydelige gevinster når obligasjonene til slutt innløses. Enhver diskonteringsobligasjon vil gradvis øke i pris når innløsningsdatoen nærmer seg, siden utsteder alltid tilbakebetaler obligasjonsens pålydende. det vil si at ingen obligasjoner tilbakebetales med rabatt fra pålydende.
En investor kan kjøpe obligasjoner som selger på sekundærmarkedet med rabatt, ikke for å oppnå en høy rente, men heller for å utøve kontroll over utstederen. Denne omstendigheten kan oppstå når utstederen har økonomiske problemer, så obligasjonene selges til en så lav pris at en investor kan kjøpe opp en stor del av distribusjonen for en minimal investering. Denne variasjonen er spesielt sannsynlig når obligasjoner kan konverteres til selskapets aksjer, slik at investorer kan kjøpe obligasjoner med den hensikt å anskaffe aksjer i utstederen til en lav pris.
