Finansiere

Definisjon av retensjonsforhold

Oppbevaringsgraden er andelen nettoinntekt som beholdes for å finansiere en virksomhets operative behov. Et høyt opprettholdelsesnivå indikerer at ledelsen mener det er bruk for kontanter internt som gir en avkastning høyere enn kapitalkostnaden. Et lavt oppbevaringsnivå betyr at mest inntekt flyttes til investorer i form av utbytte.

Forholdet brukes av vekstinvestorer for å finne de selskapene som ser ut til å pløye penger tilbake i sin virksomhet, i teorien om at dette vil resultere i en eventuell økning i aksjekursen. Denne forventede bruken av forholdet kan være feil i tilfeller der selskapsledelsen forventer en nedgang i virksomheten, og dermed beholder ekstra midler bare for å bygge en reserve mot de tynnere tidene som forventes i nær fremtid.

En plutselig reduksjon i oppbevaringsgraden kan gjenspeile en erkjennelse fra ledelsen om at det ikke er flere lønnsomme investeringsmuligheter for virksomheten. I så fall kan dette signalisere en betydelig nedgang i antall vekstinvestorer og en betydelig økning i antall inntektsinvestorer som eier selskapets aksjer.

Formelen for retensjonsforhold er:

(Netto inntekt - utbetalt utbytte) ÷ Nettoinntekt = tilbakeholdelsesgrad

For eksempel rapporterer ABC International nettoinntekt på $ 100.000 og betaler $ 30.000 i utbytte. Dens retensjonsforhold er 70%, som beregnes som følger:

($ 100.000 Nettoinntekt - $ 30.000 Utbetalt utbytte) ÷ $ 100.000 Nettoinntekt = 70%

Et problem med denne formelen er tidspunktet for utbyttet. Styret kan erklære et utbytte, men ikke godkjenne utbetaling før en periode utenfor når oppbevaringsgraden beregnes, så ingen utbyttetrekk vises i telleren.

Et annet problem med forholdet er den underliggende antagelsen om at mengden kontanter generert av en virksomhet samsvarer med den rapporterte nettoinntekten. Dette er kanskje ikke tilfelle, og særlig under periodiseringsgrunnlaget for regnskap, der det kan være en betydelig avvik mellom de to tallene. Når kontantstrømmer avviker vesentlig fra nettoinntekt, er resultatet av oppbevaringsgraden svært mistenkelig.

Oppbevaringsgraden er omvendt av utbyttet, som måler andelen nettoinntekt utbetalt til investorer som utbytte eller tilbakekjøp av aksjer.

Lignende vilkår

Retensjonsforholdet er også kjent som plowback-forholdet.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found