Ploughback-forholdet måler inntektene som er beholdt etter at investorutbytte er utbetalt. Den brukes av investorer for å evaluere en virksomhets evne til å betale utbytte. Beregningen av tilbakeføringsforholdet er:
1 - (Årlig samlet utbytte per aksje ÷ Årsinntjening per aksje)
For eksempel, hvis en bedrift betaler ut $ 1,00 per aksje og inntjeningen per aksje samme år var $ 1,50, vil plowback-forholdet være:
1 - ($ 1,00 Utbytte ÷ $ 1,50 Resultat per aksje) = 33%
Hvis plowback-forholdet er høyt, har dette forskjellige implikasjoner, avhengig av omstendighetene. Mulige scenarier er:
- Høy vekst . Når en virksomhet vokser raskt, bør det være et høyt tilbakeføringsforhold, siden alle mulige midler er nødvendige for å betale for mer arbeidskapital og anleggsinvesteringer.
- Lav vekst . Når en virksomhet vokser sakte, er et høyt tilbakeførselsforhold kontraproduktivt, siden det innebærer at virksomheten ikke kan bruke midlene, og det er bedre å returnere kontantene til investorene.
Størrelsen på tilbakeførselsforholdet vil tiltrekke seg forskjellige typer investorer. En inntektsorientert investor vil ønske å se et lavt tilbakeførselsforhold, siden dette innebærer at mest inntekt blir utbetalt til investorer. En vekstorientert investor vil tiltrekkes av et høyt tilbakeførselsforhold, siden dette innebærer at en bedrift har lønnsomme interne bruksområder for inntjeningen, noe som vil øke aksjekursen.
Når tilbakeførselsforholdet er nær 0%, er det en økt risiko for at selskapet ikke vil være i stand til å opprettholde sitt nåværende utbyttenivå, siden det i hovedsak omdirigerer all inntjening tilbake til investorer. Dette etterlater ingen kontanter for å støtte virksomhetens pågående kapitalbehov.
Et sentralt problem med tilbakeførselsforholdet er at inntjening per aksje ikke nødvendigvis tilsvarer kontantstrøm per aksje, slik at mengden kontant tilgjengelig som utbetales som utbytte ikke alltid samsvarer med inntjeningsmengden. Dette betyr at styret ikke alltid har kontanter tilgjengelig for utbetaling av utbytte som er indikert av tallet per inntjening per aksje.
Lignende vilkår
Ploughback-forholdet er også kjent som retensjonsgraden.
