Kapitalbudsjettering er prosessen med å analysere og rangere foreslåtte prosjekter for å bestemme hvilke som fortjener en investering. Resultatet er ment å være høy avkastning på investerte midler. Det er tre generelle metoder for å bestemme hvilke foreslåtte prosjekter som skal rangeres høyere enn andre prosjekter, som er (i fallende rekkefølge):
Gjennomstrømningsanalyse . Bestemmer virkningen av en investering på gjennomstrømningen til et helt system.
Diskontert kontantstrømanalyse . Bruker en diskonteringsrente for å bestemme nåverdien av alle kontantstrømmer knyttet til et foreslått prosjekt. Har en tendens til å skape forbedringer på en lokal basis, i stedet for for hele systemet, og er utsatt for feil resultater hvis kontantstrømsprognoser er feil.
Tilbakebetalingsanalyse . Beregner hvor fort du kan tjene tilbake investeringen din; er mer et mål på risikoreduksjon enn avkastning på investeringen.
Disse beslutningspunktene for kapitalbudsjettering er beskrevet i de følgende avsnittene.
Gjennomstrømningsanalyse
Under gjennomstrømningsanalyse er nøkkelkonseptet at et helt selskap fungerer som et enkelt system, som genererer et overskudd. Under dette konseptet dreier kapitalbudsjettering seg om følgende logikk:
Nesten alle kostnadene ved produksjonssystemet varierer ikke med individuelt salg. det vil si at nesten alle kostnader er en driftskostnad; derfor,
Du må maksimere gjennomstrømningen til hele systemet for å betale for driftskostnadene; og
Den eneste måten å øke gjennomstrømningen er å maksimere gjennomstrømningen som går gjennom flaskehalsoperasjonen.
Derfor bør du ta primære hensyn til de forslagene om kapitalbudsjettering som gunstig påvirker gjennomstrømningen som går gjennom flaskehalsoperasjonen.
Dette betyr ikke at alle andre forslag til kapitalbudsjettering vil bli avvist, siden det er mange mulige investeringer som kan redusere kostnadene andre steder i et selskap, og som derfor er verdt å vurdere. Imidlertid er gjennomstrømning viktigere enn kostnadsreduksjon, siden gjennomstrømning ikke har noen teoretisk øvre grense, mens kostnadene bare kan reduseres til null. Gitt den største endelige innvirkningen på fortjenesten av gjennomstrømning over kostnadsreduksjon, er ethvert forslag som ikke er en flaskehals rett og slett ikke like viktig.
Diskontert kontantstrømanalyse
Enhver kapitalinvestering innebærer en innledende kontantstrøm for å betale for den, etterfulgt av en blanding av kontantstrøm i form av inntekter, eller en nedgang i eksisterende kontantstrømmer som skyldes påløpte utgifter. Vi kan legge ut denne informasjonen i et regneark for å vise alle forventede kontantstrømmer over en investerings levetid, og deretter bruke en diskonteringsrente som reduserer kontantstrømmene til det de ville være verdt på nåværende dato. Denne beregningen er kjent som netto nåverdi. Netto nåverdi er den tradisjonelle tilnærmingen til å evaluere kapitalforslag, siden den er basert på en enkelt faktor - kontantstrømmer - som kan brukes til å bedømme ethvert forslag som kommer fra hvor som helst i et selskap.
For eksempel planlegger ABC Company å anskaffe en eiendel som det forventer vil gi positive kontantstrømmer de neste fem årene. Kapitalkostnadene er 10%, som den bruker som diskonteringsrente for å konstruere nåverdien av prosjektet. Følgende tabell viser beregningen:
